2021年伯庸投研智库，打通底层投资逻辑

 行情动荡，‮势走‬纠结。。‮持是‬股‮是还‬卖出，卖‮后出‬又买什么?‮一这‬切‮于源‬大家‮认的‬知，认识‮了到‬企‮的业‬价值，行情大‮带跌‬来‮便的‬是‮会机‬而不是纠结

投研‮库智‬持续‮新更‬公司分析，带‮大给‬家系‮的统‬深入认知，‮系用‬统‮度深‬认‮打知‬通投‮底资‬层逻辑。

想深‮研入‬究‮业企‬行业，学会‮资投‬底层‮辑逻‬的‮伙小‬伴

文件目录

001-候选龙头一揽子买入法则.MP4

002-600亿的分众传媒：现金流估值演练（2020.4.3）.MP4

003-竞争维度：抢市场还是培育市场.mp3

004-牛股基因之管理层进击力.ts

005-如何看待研发费用的资本化和费用化.ts

006-片仔癀产能篇：养麝产能毛估.ts

007-自由现金流公式剖析（基础篇）.ts

008-自由现金流价值增长模型.ts

009-投资从来都没有什么收益跟风险成正比.ts

010-上海机场系列：估值篇.ts

011-隐蔽资产之心智权.ts

012-要约收购案例解读.ts

013-价值回归系列：根据难度定逻辑.ts

014-牛股的基因(下）.ts

015-牛股的基因（上）.ts

016-财报系列：你看到的市净率都是假的.ts

017-财报系列：借款费用资本化分析.ts

018-财报系列：毛利率的变动意味着什么.ts

019-财报系列：三率看企业发展现状（下）.ts

020-财报系列：透过三率看企业现状 上.ts

021-判定新增盈利点成功的概率 上.ts

022-财报系列：毛净差背后的秘密.ts

023-财报系列：利用双率扫描企业.ts

024-财报系列：利用roa判断roe的含金量.ts

025-财报系列：高毛利的本质.ts

026-财报系列：从生活悟透递延所得税资产.ts

027-财报系列（五）：低毛利和低净利背后的秘密.ts

028-财报系列（三）：影响毛利的四大因子.ts

029-财报系列（四）：卖货速度指南针-存货周转率.ts

030-财报系列：（二）毛利和净利之间的底层逻辑关系.ts

031-财报系列：（一）双率绝对值-企业的利润都被谁侵蚀了.ts

032-分红方案是如何影响投资收益的.ts

033-操作篇：区间分批买入法.ts

034-会计折旧与真实折旧的错离.ts

035-解禁的底层逻辑（下）.ts

036-解禁的底层逻辑（上）.ts

037-内外雪球精讲版.ts

038-护城河篇：剖析护城河（二）.ts

039-公司护城河篇：（一）护城河削弱的几种方式.ts

040-公司战略篇：增长的两种模型和代价下.ts

041-公司战略篇：增长的两种模型和代价上.ts

042-公司战略篇：微笑曲线定肥瘦.ts

043-公司战略系列：聚焦性扩张-需要警惕哪些陷阱.ts

044-理念系列：投资中的无效沟通.mp3

045-理念系列：理解公司很容易但做到客观却很难.ts

046-理念系列：投资只有一种真正的亏损-心理亏损.ts

047-投资理念系列：投资规律偏差.ts

048-洽洽食品系列：估值篇.ts

049-洽洽食品系列：坚果业务剖析.ts

050-判定新增盈利点成功的概率下.ts

051-可转债系列（七）：股债博弈.ts

052-可转债系列（六）：负溢价操作逻辑.ts

053-可转债系列（五）：操作逻辑与风险.ts

054-可转债系列（四）：规则套利.ts

055-可转债系列（三）：规则套利.ts

056-可转债系列（二）：面值及负溢价套利.ts

057-可转债系列（一）：资本家的套利神器.ts

058-价值回归系列：可以提价但未提价！.ts

059-价值回归系列：回归因子之提价权.ts

060-价值回归系列（三）：回归因子之提价权.ts

061-价值回归系列：价值回归股价不回归（二）.ts

062-价值回归系列（一）：价值回归但股价不回归.ts

063-公司分析篇：企业上下游两头吃的能力（三）.ts

064-公司分析篇：企业上下游两头吃的能力（二）.ts

065-公司分析篇：企业上下游两头吃的能力（一）.ts

066-套利系列（十七）：重组整体上市套利.ts

067-套利系列（十六）：折旧套利系列.ts

068-套利系列（十五）：折旧套利系列.ts

069-套利系列（十四）：折旧套利系列.ts

070-套利系列（十三）：增发上市谨慎套利.ts

071-套利系列（十二）隐蔽资产套利陷阱下.ts

072-套利篇（十一）：隐蔽资产套利陷阱（上）.ts

073-隐蔽资产套利（十）隐蔽资产套利逻辑及类型下.ts

074-套利系列（九）：隐蔽资产套利逻辑及类型上.ts

075-套利系列（八）：要约收购套利-冰与火的游戏.ts

076-套利系列（七）：新增赢利点套利.ts

077-套利系列（六）：现金支持权套利 下.ts

078-套利系列（五）：现金选择权套利 上.ts

079-套利系列（四）：提价背离套利.ts

080-套利系列（三）：市场错杀套利下.ts

081-套利系列（二）：市场错杀套利上.ts

082-生意模式系列（八）：为何生意模式会影响估值（下）.ts

083-生意模式系列（七）：为何生意模式会影响估值（上）.ts

084-套利系列（一）：公司错杀套利.ts

085-生意模式系列（五）：如何理解必须度（上）.ts

086-生意模式系列（六）：如何理解必需度下.ts

087-生意模式系列（四）：品牌心智跟头部痛点融合度.ts

088-生意模式系列（三）：生意模式影响估值的内在逻辑.ts

089-生意模式系列（二）：教你快速摸透生意模式（下）.ts

090-生意模式系列（一）：教你快速摸透生意模式（上）.ts

091-估值系列（十六）：公司的两重维度（下）.ts

092-估值系列（十五）：公司的两重维度（上）.ts

093-估值系列（十四）：从产品内在价值推导公司内在价值.mp3

094-估值系列（十三）：估值提升的内在逻辑.ts

095-估值系列（十二）：现金流分段模型大操练（以片仔癀为案例展示）.ts

096-估值系列（十一）：增长现金流分段模型.ts

097-估值系列（十）：绝对估值增长模型.ts

098-估值系列（九）：永续不变型估值模型.ts

099-估值系列（八）：有限不变型企业内在价值的计算.ts

100-估值系列（七）：自由现金流是否越少越差.ts

101-估值系列（六）：市盈定价法.mp4

102-估值系列（五）：经营性现金流价值增长模型.mp4

103-估值系列（三）：价值估值只看现金流上.mp4

104-估值系列（四）：估值只看现金流(下）.mp4

105-估值系列（二）：从故事的角度看估值.mp4

106-估值系列（一）：几招学会对银行股进行定价.mp4

107-净利润跟现金流如何互推：以海天味业为例来推演.mp4

108-苏泊尔系列（八）市场规模前景分析.mp4

109-苏泊尔系列（六）：为何是在滚动内在雪球.mp4

110-苏泊尔净利率（五）：重资本背后的无奈！.mp4

111-苏泊尔系列（四）：发生转折的大概率逻辑.mp4

112-苏泊尔系列（三）：生意模式的快耐消属性.mp4

113-苏泊尔系列（二）：seb收购苏泊尔的大概率逻辑.mp4

114-苏泊尔系列（一）：生意模式必需度.mp4

115-调研篇：逻辑预设和调研求证.mp4

116-600亿的分众传媒：现金流估值演练（2020.4.3）.mp4

117-风险性公司新东方在线篇.mp4

118-风险公司新东方在线系列：模式解读.mp4

119-海天味业篇：未来五年产能篇.mp4

120-在线教育生意模式篇：剖析在线教育模式赛道.mp4

121-周黑鸭篇：模式价值分析（买点分析）.mp4

122-牧原股份系列（五）：估值篇.mp4

123-牧原股份系列（四）：如何客观预估生猪出栏量（牧原本年度出栏量预估）.mp4

124-猪肉股系列：投资底层逻辑（三）.mp4

125-猪肉股系列：投资底层逻辑（二）.mp4

126-猪肉股系列：投资底层逻辑（一）.mp4

127-千禾系列（五）：估值篇.mp4

128-千禾系列（四）：产能分析及渠道扩展现状.mp3

129-千禾系列（三）：零添加赛道分析.mp4

130-千禾系列（二）：高端酱油跟高端白酒的模式差别.mp3

131--千禾味业系列（一）战略定位牌剖析.mp3

132-从战略失误看酒企（四）：多元化为通病.mp3

133-地方性白酒突围（三）：结构性升级底层逻辑.mp3

134-地方白酒突围逻辑（二）：渠道模式进击战.mp3

135-地方白酒突围逻辑（一）.mp3

136-五粮液系列（三）：高端酒排位战.mp3

137-五粮液系列（二）：产品战略大瘦身.mp3

138-五粮液系列（一）：内部战略变革史.mp3

139-泸州老窖系列（三）产能分析和战略展望.mp4

140-泸州老窖系列（二）：民酒战略步入歧途.mp3

141-泸州老窖系列（一）：国窖的百年进化史.mp3

142-酒鬼酒系列（六）估值篇：x年x倍预估.mp3

143-酒鬼酒系列（五）：内参酒为何不敌高端名酒.mp3

144-酒鬼酒系列（四）战略定位分析.mp3

145-酒鬼酒系列（三）：混乱的大股东易主史.mp3

146-酒鬼酒系列（二）馥郁香型是如何确立的.mp3

147-酒鬼酒系列（一）艰难的香型进化.mp3

148-安琪酵母系列（九）：生物饲料业务.mp3

149-安琪酵母系列（八）：保健品业务分析.mp3

150-安琪酵母系列（七）：ye市场分析.mp3

151-安琪酵母（六）：竞争格局分析.mp3

152-安琪酵母（五）：各大维度变量预估.mp3

153-安琪酵母系列（四）：业务模式分析.mp3

154-安琪酵母系列（三）：毛利率和提价权剖析.mp3

155-安琪酵母系列（二）：发展史及三大维度分析.mp4

156-安琪酵母系列（一）：酵母的进化史.mp3

157-云南白药系列（九）：省医药业务剖析.mp3

158-白药系列（八）：中药材业务剖析.mp3

159-白药系列（七）：药品业务深度分析.mp3

160-云南白药系列（六）：白药牙膏未来市场预估.mp3

161-云南白药系列（五）牙膏市场分析.mp3

162-云南白药系列（四）牙膏突围战.mp3

163-云南白药（三）：战略剖析篇下.mp3

164-云南白药系列（二）战略剖析篇上.mp3

165-云南白药系列（一）：百年白药史.mp3

166-飞鹤系列（八）：估值篇.mp3

167-飞鹤系列（七）：高端奶粉的进击逻辑.mp3

168-飞鹤系列（六）：“更适合”定位之战.mp3

169-飞鹤系列（五）：飞鹤发展史.mp3

170-飞鹤系列（四）：奶粉竞争阶段分析.mp3

171-飞鹤系列（三）：渠道模式的小趋势.mp3

172-飞鹤系列（二）：奶粉行业模式特征.mp3

173-飞鹤系列（一）：奶粉生意模式剖析.mp3

174-糖尿病赛道（七）：阿卡波糖市场分析.mp4

175-糖尿病赛道（六）：SGLT-2抑制剂市场分析.mp4

176-糖尿病赛道（五）：DPP4抑制剂市场分析.mp4

177-糖尿病赛道（四）：GLP药物市场分析.mp4

178-糖尿病赛道系列(三）：胰岛素药物分析.mp4

179-糖尿病赛道系列（二）：胰岛素进化史.mp3

180-糖尿病赛道系列（一）：十年后的千亿市场规模.mp4

180-糖尿病赛道系列（一）：十年后的千亿市场规模.ts

181-恒瑞系列（十四）：生意模式及利润预估.mp4

182-恒瑞系列（十三）：19k业务市场分析.mp4

183-恒瑞系列（十二）：艾瑞昔布市场预估.mp4

184-恒瑞系列（十一）：艾司氯安酮业务分析.mp4

185-恒瑞系列（十）：麻醉线市场业务分析.mp4

186-恒瑞系列（九）：造影剂市场业务预估.mp4

187-恒瑞系列（八）：替尼药物分析.mp4

188-恒瑞医药系列（七）：替尼市场分析.mp4

189-恒瑞系列（六）：各靶点单抗药物分析.mp4

190-恒瑞医药系列（五）：单抗市场分析.mp4

191-恒瑞医药系列（四）：pd1市场分析.mp4

192-恒瑞医药系列（三）：各业务脉络俯瞰.mp4

193-恒瑞医药系列（二）：所处历史阶段分析.mp4

194-恒瑞医药系列（一）：恒瑞进击史.mp3

195-风险公司众安系列（八）：估值脉络.mp4

196-风险公司众安系列（七）：投资收益分析.mp4

197-风险公司众安系列（六）：汽车生态等分析.mp4

198-风险公司众安系列（五）：健康险分析.mp4

199-风险公司众安系列（四）：险种演变分析.mp4

200-风险公司众安系列（三）：竞争环境分析.mp3

201-众安在线系列（二）：众安的风险机会点.mp3

202-风险性公司众安系列（一）：众安到底要干什么.mp3

207-牧原系列：牧原二元轮回的优势.mp3

208-牧原系列：对未来猪周期减弱的预判.mp3

210-羚锐系列（六）：模式及定性估值.mp3

214-羚锐系列（二）：公司变革史.mp3

215-羚锐制药系列（一）：贴膏产品市场模式分析.mp3

216-上海家化系列：化妆品（四）.mp3

217-上海家化系列：化妆品（三）.mp3

218-上海家化系列：化妆品（二）.mp3

220-上海家化系列（三）：布局婴幼儿品牌汤美星.mp3

221-上海家化系列（二）：品牌跌宕史.mp3

222-上海家化系列（一）：百年发展史.mp3

224-上机系列：海南市内免税店对机场的影响.mp3

225-上机系列：市内免税店对机场的影响逻辑.mp3

226-舍得系列（七）：品牌战略（具备300亿估值基础）.mp3

227-舍得系列（六）：产能跟市值的背离分析.mp3

228-舍得系列（五）：老酒市场调研报告分析.mp3

229-舍得系列（四）：老酒市场分析.mp3

230-舍得系列(三）：天洋改制史.mp3

231-舍得系列（二）：酒质口味分析.mp3

232-舍得系列：沱牌大曲酒史.mp3

240-长春高新系列（三）：生长激素产品分析.mp3

242-长春高新系列（一）：业务框架梳理.mp3

244-汤臣倍健（九）.mp3

246-汤臣倍健（七）.mp3

247-汤臣倍健系列（六）.mp3

248-汤臣倍健系列( 五）公司发展史.mp3

253-弱者之道：判断行业趋势的六大角度.mp3

254-信立泰系列（十八）-复格列丁分析（信立泰若管线顺利，估值500亿以上）.ts

255-信立泰系列（十七）：恩那思他市场分析.mp4

256-信立泰系列（十六）：恩那思他分析.mp4

257-信立泰系列（十五）：S086市场分析.mp4

258-信立泰系列（十四）：S086市场分析.mp4

259-信立坦系列（十三）：S086市场分析.mp4

260-信立泰系列（十二）：信立坦市场分析.mp4

261-信立泰系列（十一）：信立坦市场分析.mp4

262-信立泰系列：（十）.mp4

263-信立泰系列：（九）.mp4

264-信立泰系列（八）：氯吡格雷市场分析.mp4

265-信立泰系列（七）：氯吡格雷对比分析.mp4

266-信立泰（六）：氯吡格雷发展史.mp4

267-信立泰系列（五）：血小板药物发展史.mp4

268-信立泰系列（四）：凝血机制分析.mp4

269-信立泰系列（三）：抗凝药物发展史.mp3

270-信立泰系列（二）.mp4

271-信立泰系列：（一）.mp3

272-沃森系列（十一）：Hib疫苗分析.mp4

273-沃森系列（十）：23价肺炎疫苗市场分析.mp4

274-沃森系列（九）：23价肺炎疫苗分析.mp4

275-沃森系列（八）：13价疫苗市场预估.mp4

276-沃森系列（七）：13价疫苗营销框架分析.mp3

277-沃森系列（六）13价疫苗市场模式分析.mp4

278-沃森系列（五）：13价肺炎多糖结合疫苗分析.mp4

279-沃森系列（四）：管理层分析.mp4

280-沃森系列（三）：管理层行为疑云.mp4

281-沃森生物系列（二）：并购史.mp4

283-调研（三）：长尾调研法.mp3

285-调研的框架角度-（一）.mp3

286-124仓位配置法 2021_3_6.mp3

287-基业长青企业文化系列：（九）.mp3

288-基业长青企业文化系列：（八）.mp3

289-企业文化系列（七）：超越利润之上的追求.mp3

290-企业文化系列（六）：计划性机会主义文化机制.mp3

291-企业文化系列（五）：机会主义进化基因.mp3

292-企业文化系列（四）：战略演进的逻辑规律3.13.mp3

293-企业文化（三）：造钟者还是报时人.mp3

294-企业文化系列（二）：经营波动是一种常态.mp3

295-企业文化系列（一）：基业长青2021.3.11.mp3

296-猪肉股系列：人造猪肉对猪肉股的风险影响.mp3

297-舍得调研篇.mp3

300-金龙鱼系列：（十六）食用油的营销策略分析.mp3

301-金龙鱼系列：（十五）食用**业竞争战略.mp3

302-金龙鱼系列：（十四）食用**业基本特征.mp3

303-金龙鱼系列：（十三）调和油国标之争.mp3

304-金龙鱼发展史（十二）：政策扶持下的内资并购.mp3

305-金龙鱼发展史（十一）：玉米油竞争战.mp3

306-金龙鱼发展史（十）：行政干预对粮油业影响.mp3

307-金龙鱼发展史（九）：介入米面业务.mp3

308-金龙鱼背景发展史（八）：益海嘉里的资本之路.mp3

309-金龙鱼背景发展史（七）：品类扩张下的工艺标识之争.mp3

310-金龙鱼背景发展史（六）：粮油营销破局.mp3

311-金龙鱼背景发展史（五）：嘉里粮油的崛起.mp3

312-金龙鱼发展背景史（四）：转基因之争.mp3

313-金龙鱼发展背景史（三）：政策下的内外资竞争.mp3

314-金龙鱼发展背景史（二）：小包装油的崛起.mp3

315-金龙鱼发展背景史：（金龙鱼相关书籍凝述）.mp3

316-渠道商推动下的营收增长：风险因子分析（舍得为例）.mp3

317-线上用户行为分析：工具使用篇.ts

318-金龙鱼系列：（十七）金龙鱼的生意模式.mp4

319-如何读年报系列：（一） 2021_5_2.mp4

320-如何读年报系列：（二） 2021_5_2.mp4

321-如何读年报系列：（三） 2021_5_2.mp4

322-如何读财报系列：（四） 2021_5_4.mp4

323-如何读年报系列：（五） 2021_5_4.mp4

324-如何读年报系列：（六） 2021_5_4.mp4

325-如何读年报系列：（七） 2021_5_6.mp4

327-金龙鱼系列（十九）：金龙鱼的增长逻辑分析（上） 2021_5_19.ts

328-金龙鱼系列（二十）：金龙鱼的增长逻辑 （下） 2021_5_19.ts

329-如何读年报系列：（八） 2021_5_22.ts

330-如何读年报系列：（九） 2021_5_22.ts

331-金龙鱼系列：（二十一）母公司与子公司市值倒挂（金龙鱼为例） 2021_5_26.ts

332-仓换股的策略和考量 2021_6_3.ts

333-竞争分化的底层逻辑：越大越容易更专业 2021_6_5.ts

334-如何看待增发是利好还是利空（上） 2021_6_19.ts

335-如何看待增发是利好还是利空（下） 2021_6_19.ts

336-加加系列（一）：加加创业史 2021_6_23.ts

337-加加系列（二）：发展史 2021_6_23.ts

338-加加系列（三）：大股东违规 、2021_6_23.ts

339-加加系列（四）：行业战略对比.ts

340-加加系列（五）：经营问题分析.ts

341-加加系列（六）：失去的黄金十年.ts

342-加加系列（七）：渠道分析.ts

343-加加系列（八）：机构调研分析.ts

344-加加系列（9）：市场机会分析.ts

345-加加系列（十）：市场机会展望 2021_7_2.ts

346-加加系列（十一）：诉讼及摘帽分析 2021_7_9.ts

347-财务造假分析系列（一） 2021_7_21.ts

348-财务造假系列：（二） 2021_7_25_2.ts

349-财务造假系列：（三） 2021_7_25_2.ts

350-财务造假系列：（四） 2021_7_26.ts

351-中炬高新系列（一）：厨邦简述文字版202187.mp3

352-中炬高新系列（二）：厨邦蚝油市场文字版2021810.mp3

353-厨邦系列（三）：业务结构.mp3

354-厨邦（四）：全国化扩张可行性分析.mp3

355-厨邦系列（五）.mp3

356-厨邦（六）-大股东分析.mp3

357-股权质押-2021821.mp3

357股权质押2021_8_21.mp3

358-厨邦七：定增函回复解读1.pdf

359-厨邦：地产业务出售方案.pdf

359-税种简析：所得税 2021_9_11.ts

360-增值税计算解析 2021_9_12.ts

361-消费税计算：以白酒消费税为例 2021_9_13.ts

362-回购注销跟分红的底层差异 2021_9_13.ts

363-财报系列之合并报.表.ts

364-股东人数变化有无意义.ts

365-并购后不同的会计处理方式.ts

366-凯利公式：对仓位的指导参考.ts

367-公司偿债能力分.析.ts

368-企业偿债指标分.析（下）.ts

369-流动资产大于市值的套利陷.阱.mp3

370-稳健调仓法：利用可转债去置换正股仓位 2021_10_1.ts

371-避雷篇：股市骗局剖析 2021_10_1.mp3

372-流动资产套利陷阱2021_10_2.mp3

373-从优秀到卓越系列（一）.mp3

374-从优秀到卓越（二）：第五级管理人.mp3

375-从优秀到卓越（三）：管理层分析.mp3

376-从优秀到卓越（四）：先人后事.mp3

377-从优秀到卓越（五）：严格但并不无情的文化.mp3

378-从优秀到卓越（六）：直面残酷的现实.mp3

379-从优秀到卓越（七）：刺猬理念.mp3

380-从优秀到卓越（八）：训练有素的文化.mp3

381-从优秀到卓越（九）：如何看待技术的作用.mp3

382-从优秀到卓越（十）：飞轮加速.mp3

383-扫地机器人行业系列（一）.ts

384-扫地机器人行业系列（二）.ts

385-扫地机器人行业系列（三）.ts

386-扫地机器人行业系列（四）.ts

387-扫地机器人系列：底层估值要点.jpg

387-扫地机器人行业系列（五）.ts

388-企业再投资分析：以片仔癀为例.ts

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